进入8月以后,甲醇期货延续7月以来的回升态势。其中,港口地区甲醇价格基本稳定,但西北地区主流出货价自1970元/吨涨至2040元/吨,山东地区主流接货价自2380元/吨涨至2350元/吨。与此同时,甲醇期货逐步站稳2280元/吨一线,价格重心最高触及2386元/吨,刷新近3个月的高点,运行区间整体上移,期现市场处于偏强态势。
对此,中信建投期货分析师刘书源表示,8月以来,甲醇现货市场走势偏强,虽然检修装置陆续重启恢复,国内甲醇开工率不断增长,供应有增量预期,但甲醇价格仍持续坚挺。目前,甲醇整体产业链运行健康,贸易商和下游继续看好后期行情,稳定拿货,上游甲醇工厂以稳价为主。
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“对甲醇来讲,市场逐步走强在预期之中。”于芃森表示,前期甲醇呈现超跌反弹状态,下游多数企业处于利润丰厚的时段,下游开工也一直偏强。伴随着甲醇连续3个月超130万吨的进口,港口地区并未形成较大规模的库存,库存峰值也仅在104万吨左右,远低于往年同期水平。在他看来,进口偏多,库存不高,随之而来的便是价格坚挺。“目前,甲醇价格基本处于较为公允的区间内,上下游都能接受。”
刘书源也解释说,近期成本端较为稳定,原料对甲醇价格的压力减轻。此外,业内对“金九银十”需求增量以及假期备货对需求的提振有较大信心,整体看涨甲醇行情。
据方正中期期货研究院上海分院负责人夏聪聪介绍,在甲醇期货上涨的提振下,业内心态平稳,加之部分区域甲醇厂家库存不多,报价相对坚挺。“甲醇生产企业近期出货情况平稳,报价稳中有升。持货商到货成本增加,盘面报价陆续跟涨,下游刚需补货较为稳定,成交放量有所改善。”
采访中,记者了解到,目前甲醇市场供应端与需求端双重增量,市场上下游之间的博弈仍在继续。
“供应方面,甲醇企业开工率处于较高位置,但产量落地较为滞后,国内周度产量降至160.88万吨附近,后续逐步提升,或向170万吨/周附近靠拢。需求方面,传统下游消费陆续恢复,甲醛等下游逐渐复苏。”刘书源说。
对此,于芃森也介绍说,目前,江苏盛虹80万吨/年MTO装置已于8月11日重启,13日正式产出合格品,宁夏宝丰新建MTO装置可能在8月底试车,甲醇整体需求大幅增加。不过,国内煤制甲醇利润前期亏损200元/吨,目前已基本摆脱亏损,部分装置利润恢复至100元/吨以上。在需求增加的同时供应也在恢复,尤其是河南地区数套甲醇装置停产近10个月后已经开始恢复生产。“随着‘金九银十’到来,甲醇供需两旺已经陆续体现。”他表示,甲醇偏强走势的持续性仍要关注下游利润与开工表现。
在于芃森看来,今年甲醇传统下游表现抢眼,尤其是甲醛与MTBE需求。甲醛开工率已经连续一个多月处于5年来历史同期最高位,MTBE的开工率则连续3个月创5年来历史同期新高。他说:“在甲醇传统下游,仅二甲醚与外采甲醇制烯烃装置存在亏损,其余下游多数利润尚可,短期内供需将处于相对平衡的阶段。”
值得注意的是,尽管当前甲醇供需边际改善,但基本面驱动仍略显不足。“在这波反弹行情中,甲醇现货价格涨势也较为明显,带动下游刚需补货,但始终未出现明显的追涨情绪,并且现货价格调整幅度较为谨慎。”夏聪聪表示,情绪面及政策面依旧对行情起到主导作用,后期甲醇市场将延续累库逻辑,供需关系有望弱化,价格上方空间受限。盘面一旦调整,市场情绪或再度降温。
编辑:吴郑思
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